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美國高利率正推動通脹回升!摩根策略師認為這一反常態?黃金TD用勇攀新高峰!

2024-04-09 14:56:00來源:第一黃金網
責任編輯:子時當歸
摘要
在面臨創紀錄的高通脹之下,美聯儲進行了幾十年來最大幅度的加息。按照教科書式的說法,高利率本應通過降低需求,來給經濟踩下剎車,防止通脹過快上漲。但摩根大通全球市場策略師Jack Manley認為,目前美聯儲5.25%至5.5%的利率區間實際上正在引發通脹,在美聯儲開始降息之前,美國通脹不會進一步企穩。Manley說,“目前通脹的很多情況都與利率水平密切相關?!?

第一黃金網4月9日訊 在面臨創紀錄的高通脹之下,美聯儲進行了幾十年來最大幅度的加息。按照教科書式的說法,高利率本應通過降低需求,來給經濟踩下剎車,防止通脹過快上漲。但摩根大通全球市場策略師Jack Manley認為,目前美聯儲5.25%至5.5%的利率區間實際上正在引發通脹,在美聯儲開始降息之前,美國通脹不會進一步企穩。Manley說,“目前通脹的很多情況都與利率水平密切相關?!?/p>

黃金TD走勢概述

周二(4月9日),黃金TD維持小漲。截止發稿,黃金TD報555.69元/千克,漲幅0.27%。本交易日,黃金TD開于553.61元/克,最高上探至557.45元/克,最低觸及550元/克。

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消息面

美國高利率正推動通脹回升!摩根策略師認為這一反常態?

摩根大通全球市場策略師Jack Manley強調,“你把通脹分割開來,不管是總體通脹,還是核心通脹,這在很大程度上與當前的利率環境有關,我們已經進入了美聯儲和通脹之間‘先有雞還是先有蛋’的階段?!?/p>

這是一個相當激進的想法,且與許多經濟學思想背道而馳,一些經濟學家也不同意這一觀點。

然而,華爾街中并非只有Manley一個人持有這樣的想法。奧本海默首席市場策略師John Stoltzfus上周也暗示,較低的抵押貸款利率將促使更多的人出售他們的房屋,從而導致更多的供應和潛在的房價回落?!叭绻藗冑I得起房子,他們就不需要租房,租金就會穩定下來?!?/p>

Manley也提到了住房,以及汽車和其他保險保費的通脹,他還指出,這在某種程度上與當前的高利率有關。他說,“在美聯儲降低利率、抵押貸款利率降至更合理的水平和房地產供應恢復正常之前,你不會看到住房成本有明顯的下行壓力,因為人們愿意進入這個市場?!?/p>

Manley的觀點對正統經濟學頗具“挑釁性”。但這也在側面表明:人們對于美國當前所處的經濟周期幾乎沒有達成共識,華爾街對10年期美債收益率的看法就是一個鮮活的例子。

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法國興業銀行的美國利率策略主管Subadra Rajappa押注10年期美債收益率將在今年晚些時候跌至4%以下,而FS Investments的美國首席經濟學家Lara Rhame則認為這一基準收益率將攀升至5%。

對于這種情況,洛克菲勒全球家族辦公室首席投資官Jimmy Chang正尋求投資多樣化,不再把美債作為投資組合的“壓艙石”,而是轉向實物資產、貴金屬和其它大宗商品。

他說,“我們確實處于未知的水域。這就是為什么許多傳統的市場指標、收益率曲線以及領先的經濟指標在這個周期中沒有發揮作用,只是因為我們已經被太多的貨幣和財政刺激所淹沒?!彼a充說:

“我們仍在從貨幣政策和財政政策中受益,除了美國總統大選,其他一切可能都沒問題,但誰最終將控制國會和白宮?下一任美國總統的政策是什么?這存在太多不確定性了?!?/p>

美國“經濟衰退論”被推翻?

在近幾個月一份又一份美國強勁經濟數據出爐后,經濟學家們也開始逐步放下對美國經濟衰退的擔憂。

美國信息服務公司Bankrate調查數據顯示,經濟學家們預測,美國經濟在未來一年陷入衰退的可能性已經降至兩年來的最低水平,僅有33%。

美國經濟衰退可能性降至兩年新低

該公司對經濟學家進行的最新季度調查顯示,經濟學家們認為,美國在未來12個月內經濟衰退的可能性已降至33%,這是2022年第一季度以來的最低水平。

這一數字與2022年第三季度時65%的峰值相比大幅下降,也是自2023年第三季度以來,首次沒有經濟學家認定美國絕對肯定會出現衰退。

Bankrate的高級經濟分析師馬克·哈姆里克(Mark Hamrick)在報告中寫到:

“在可預見的未來,經濟勢頭預計將保持不變。美國的失業率仍相對較低,為個人和家庭實現其財務目標提供了一個總體上堅實的環境?!?/p>

當美聯儲兩年前開啟加息周期時,美國經濟進入衰退在經濟學家們看來似乎已成定局。但近幾個季度里,美國就業市場始終保持強勁,消費者支出也顯現韌性,這使得美國經濟前景短期內看不見衰退的陰霾。

上周最新公布的非農數據顯示,美國3月份失業率從2月份的3.9%降至3.8%,新增就業人數高達30.3萬人,大幅超出經濟學家們預期的20萬人,突顯出勞動力市場的強勁。

而受訪的經濟學家們預計,未來美國就業市場可能會降溫,美國明年3月失業率將小幅升至4.2%,未來12個月平均每月新增就業人數為11.7萬人。

盡管如此,許多經濟學家仍然認為,下一次經濟衰退是不可避免的,只是可能會推遲到來。

Bankrate調查的受訪者指出,中東地區持續的地緣政治沖突可能會升級,這會導致能源價格飆升,冰擾亂全球貿易。

Naroff Economics總裁喬爾?納羅夫(Joel Naroff)表示:“未來一年,地緣政治擔憂可能會加劇,引發有關通脹和供應鏈的問題…這可能會讓美聯儲利率‘在更長時間內保持高位’,甚至超過目前的預期?!?/p>

經濟學家補充稱,薪資增長可能最終對通脹產生雙刃劍效應。亞特蘭大聯儲的預估模型顯示,美國薪資正以本世紀頭十年的速度飆升,這可能會導致通脹上升,使美聯儲的利率前景復雜化,并有可能令金融環境在更長時間內保持緊縮,從而導致美國經濟陷入衰退。

該報告補充道:“當似乎沒有什么能讓美國經濟下滑時,消費者應該為經濟衰退做好準備,利用他們穩定的薪水和高收益的儲蓄賬戶來建立他們的應急基金?!?/p>

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